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凯发k8国际手机app下载纯碱价格能否反转?
发布时间:2024-04-24 11:17:29 来源:k8凯发天生赢家一触即发 浏览次数:

  纯碱此轮持续下跌由多方因素导致◆-•☆。首先□△▷▼▪,今年行业存在大量产能投放△▷◁◁▷-,近期市场关注度较高的便是远兴一期项目产能落地情况▲○□••☆。据悉▷◇,该项目锅炉已于5月20日凌晨顺利点火•▼•★,虽然较最初预计的5月6日点火时间有所延迟◆◆△•□△,但大方向纯碱产能增量已经落实▽◇□△。按照计划▼▪•,远兴一期项目4条产线万吨○◇•▷,此次点火产能大概150万吨○▽★•,其余产线月陆续投产•○▲◇■。锅炉从点火到出产品仍有一个多月的时间周期■■=◆•,因此远兴实际落地的产能仍有待进一步确认▲▼=□▷。

  最后△•★=-,需求端的弱势主要来自中下游采购意愿的持续减弱•▪●…。一方面△▽▷,远兴一期出产品在即■•=,下游企业减少当下采购以便后期采购更加廉价的纯碱…●•△。另一方面…•☆,厂家心态近期明显转弱•=▼■○…,现货价格在一个半月左右的时间里下调1000元/吨以上••▼■▷•,降价幅度远超市场预期=△◆□。截至5月26日★★□▪△●,沙河地区重碱送到价已跌至1950—2000元/吨○★●-▼,较4月中旬下跌1000元/吨以上●△。据推断•□,中下游在远兴出产品以前仍不会大量囤货■▽△△,纯碱市场采购需求也依旧缺失◇▼△。碱厂在下游心态持续转弱的带动下被迫快速降价吸单▷•…,尽早兑现尚存利润•☆=•◆•,而厂家的进一步降价也再次抑制下游企业心态▲•。上下游心态互相负反馈▼○▲▪■,形成恶性循环□★★△▲-,成为此轮期◁□、现价格同步大跌的另一推动因素▷□★▲▽…。

  除了远兴一期500万吨之外●◁▼▽◁-,今年行业还有金山化工200万吨的新增产能▪…•▪,再加上安徽红四方◆■▪、重庆湘渝•◇=、连云港德邦等企业延迟至今的增量-▪◇,纯碱全年产能增量乐观情况下将达到800万吨△…▷□…▲,占目前行业总产能(含长停)近四分之一▼▽★。届时◇=■▪,纯碱总产能有望突破4000万吨△★,且未来三年仍将保持增长趋势▽○。

  【纯碱价格能否反转▽•●?】纯碱此轮持续下跌由多方因素导致…◁•△◆•。首先•□★,今年行业存在大量产能投放◆★◇▷,近期市场关注度较高的便是远兴一期项目产能落地情况-▪▲■▪。据悉★•…•△▼,该项目锅炉已于5月20日凌晨顺利点火▪☆◇◆◆,虽然较最初预计的5月6日点火时间有所延迟-•▲,但大方向纯碱产能增量已经落实★•=△●。按照计划▼◁■◁…,远兴一期项目4条产线万吨△●=■□■,此次点火产能大概150万吨◆▼•,其余产线月陆续投产◆■■▲▪。锅炉从点火到出产品仍有一个多月的时间周期■▪□,因此远兴实际落地的产能仍有待进一步确认…◇◆。

  其次◆●○◇-,4月以来纯碱企业的持续累库也成为市场走弱的主要推手凯发k8国际手机app下载▼••▪。截至5月25日-▪,纯碱企业库存提升至54△•.44万吨●▲,绝对水平已较3月底翻了一倍之多▼◇,增幅达到115◇□○▽.77%▼=■◆•□。两个月累库后=◇,纯碱库存水平仍处于5年来的次低位▼-▼★○,轻碱和重碱库存也均位于绝对低位◆■◆▲▽☆。我们认为库存对市场的影响不在于绝对水平的高低•△△,而在于变化方向及幅度-•▪△。3月底以前●△◇□■☆,碱厂库存在低位窄幅波动的时间近半年之久☆▪•◁•△,再往前则是长达九个月的去库周期▷○。因此=…▲,行业一年多的去库和低库存运行模式突然转变为累库△○●,哪怕幅度不大也会导致市场情绪的由强转弱▲▽□…★。更何况在过去两个月的累库周期中不乏库存增幅超过10%甚至20%的情况▲☆◁★•。

  纯碱期货主力合约最低已触及氨碱企业成本线◁…△,但盘面距离联碱和天然碱企业成本尚有400元/吨以上的利润空间=◁。近期纯碱市场多空消息频繁发酵☆★,除了关于远兴装置之外▲◇○□▲□,还涉及部分大型碱厂计划检修□•▪=■、中建材招标□•◇•=、碱厂封单涨价等信息▷▲-。以上消息虽有待进一步验证◁◇◆=◆☆,但已经对市场情绪产生积极影响=▪。整体来看-▪○■…,短期纯碱期货在众多消息发酵下存在修复性反弹空间▪•,但趋势反转仍要等供需两端利多因素进一步兑现-…••。密切关注碱厂月度新价格调整方向及幅度•▽-▽◇●、远兴设备运行情况凯发k8国际手机app下载☆◆△★、行业检修以及中下游补库情况★▲▪☆▷○。长周期下纯碱新增产能数量庞大==▽▲◇,纯碱将进入产能严重过剩阶段●•☆,价格下行仍有空间★●▲□★。(作者单位◁●:光大期货)

  第二△□•,随着气温的持续提升▷●•■,碱厂季节性检修也将随之到来◇…●•。往年纯碱开工率及周度产量在检修高峰期最低分别降至60%▽◆▲、42◇□▲.5万吨附近▷▷-△△,与当前近90%的开工率和近60万吨的周产量相比•▷-◁,下降空间较为可观▪=☆-。若今年检修能维持往年力度◇○☆,则可有效缓解远兴投产带来的部分产能压力•■■●…▲,这也是未来纯碱盘面持续反弹的驱动之一-■◆△•。需注意的是◁△★△▷,在当前行业尚能维持利润的情况下□●○★□▷,年度检修存在不及预期风险-◆△。相对确定的是它的必然性■•,不确定的是检修的力度及持续时间△■○☆。

  纯碱成本重心整体下移超过200元/吨•=▷◁★。4月中旬以来▼▷○,再加上天然气★••、合成氨等其他原燃料价格的下跌▼▼…◇☆,成本重心的下移也加速了此轮下跌行情的演绎▷□▼▽•▼。将近两个月的时间里下挫近1000元/吨▽★◇□-▷。折合纯碱成本下移67■★○▼.5元/吨▷▪☆…■。5月26日各地区市场价已较4月中旬下跌70—170元/吨▲•★○◁。成本的下挫无疑加剧了市场悲观情绪的释放◆◆●▪。国内原盐价格持续下调▲△…●▼,在供需本就转弱的预期下■◇,

  第三○◆▷▽,需求端虽缺失备货意愿-▼●◁△▽,但受益于浮法玻璃和光伏玻璃产线复产点火▲▼◁,纯碱刚需用量也在提升●▪▷▲◇○。5月份二者合计日熔量净增4▪▷▲.43万吨▪▼▷,折合纯碱刚需用量提升0☆★○○=▽.89万吨/天☆◆△▼○•。由于玻璃产线点火后需要不间断生产●□◇•=,原料的稳定供应非常重要•▲。在过去两个月下游长时间的不囤货也已导致原料库存濒临极限水平▽=☆▲,而当下游原料库存到达极限后或再次催生采购需求•▪…○○,从而支撑期凯发k8国际手机app下载•▷□…△、现价格反弹○•。另外▽▷◆◆,目前轻重碱价差已收敛至100元/吨以内的合理水平☆-▪▽,此前轻碱对重碱的替代作用也将进入尾声★•▽▷-,后期重碱需求有望好转◆▼□▷=◁。

  长周期下纯碱过剩是定局◇◇▪▽,但未来1—3个月市场也并非没有转机•★=▲◇◆。第一▪★▷,远兴锅炉点火后阶段性利空出尽△○。虽然距离出产品尚有时间■▽◆,但本周末市场对其装置运行出现不少传言•▼…▷△▽,其中不乏因故障熄火▷•、未获得取水证等☆○◆△☆■。传言尚未被有关主体证实-○▽◁,但业内也出现了多种辟谣声音★◇。在消息发酵下-=,纯碱市场前期的悲观情绪明显缓解☆□▪▲-。

  月度跌幅24★△▲★□.06%△○■;再次▽•…◇▽…,纯碱主力2309合约收盘价1610元/吨◁☆……,按照每生产1吨纯碱消耗1=▽★.4—1▼▪.6吨原盐计算(不同工艺有差别)◆◆▼▽★,远月2401合约收盘价1435元/吨□★,同时期内环渤海5500大卡动力煤平仓含税价下跌135元/吨○■,纯碱期货价格下跌趋势自3月底开启◁○☆△,4月国内纯碱期货主力合约跌幅14■□◆●▲.98%■•,月度跌幅20○★.14%▷▽。纯碱成本中原盐单项成本便下降100—270元/吨☆□◇▼▲◁。5月跌幅进一步扩大□○…●▪=。截至5月26日◇☆•◇。